投资日记框架

成交事实

记录 ID 与状态: 例如 2026-001；草稿 / 跟踪中 / 已结束
成交时间: 日期、时间、时区，以及做决定时的信息截止时间
公司与代码: 公司名、市场、股票代码、币种
动作: 买入 / 加仓 / 减仓 / 卖出 / 分红再投资
数量与价格: 成交股数、成交均价、总金额、手续费与税费
仓位变化: 成交前后占组合比例、计划最大仓位、组合中的角色

决策逻辑

先用一句话写清这次为什么行动，再回答自己买的究竟是什么生意。

一句话决策: 为什么买入、加仓、减仓或卖出，以及为什么是现在
一句话生意: 客户是谁，公司靠什么持续赚钱
能力圈: 我真正理解什么，尚不理解什么，判断依赖哪些外部知识
核心投资假设: 列出 3-5 条决定长期价值的关键判断
竞争优势: 护城河来自哪里，是否可持续，什么正在加强或削弱它
管理层与资本配置: 管理层如何对待股东、现金、回购、并购和新增资本
证据与来源: 财报期、公告、访谈、行业数据及访问日期，区分事实与推测

估值与情景

估值不是一个看起来精确的数字，而是一组有日期、有口径、可以被推翻的假设。

数据快照: 财报期、数据日期和来源；避免混用不同周期的数字
业务与财务指标: 行业关键指标，以及收入、利润率、自由现金流 / 所有者收益、ROIC、净负债、稀释等
正常化收益: 剔除一次性项目和周期波动后，公司的真实盈利能力
估值方法与假设: PE、PB、DCF、股息率或更适合这家公司的方法，写清增长、利润率和资本成本
内在价值区间: 悲观 / 基准 / 乐观情景，3-5 年路径、概率和预期回报
安全边际与机会成本: 成交价相对价值区间的位置，以及为什么优于指数、现金或其他持仓

风险与反证

最强反方论点: 如果一个聪明的反对者不同意，他最有力的理由是什么
我可能错在哪里: 列出至少三条，并标记最脆弱、最难验证的假设
必须持续观察的事实: 客户、价格、份额、现金流、负债、监管和管理层行为等
失效条件: 哪些业务事实会让原投资逻辑不再成立；把它与短期股价波动分开
行动边界: 最大仓位、分批计划、停止加仓及考虑退出的条件

跟踪与复盘

每次复盘新增一条带日期的记录，不回头覆盖成交时写下的内容。

复盘日期与事件: 财报、公告、重大事实，或预先约定的季度 / 年度检查
事实更新: 业务发生了什么，估值发生了什么，哪些只是价格变化
判断对照: 原假设哪些被验证、被证伪或仍未知，内在价值区间是否变化
下一步动作: 继续持有 / 加仓 / 减仓 / 卖出 / 保持观察，以及当下理由
结果与归因: 区分运气、市场环境和判断质量；好结果不一定来自好决策
行为记录: 情绪、冲动、犹豫、规则执行，以及下一次要修正的流程

公开边界

公开版可以保留公司、成交日期、价格和投资逻辑；券商名称、账户、订单号、资产总额、住址和任何可识别个人的信息留在私有记录中。金额是否公开，按你当时的安全边界决定。

# 投资日记：公司名 / 代码

## 01 成交事实
- 记录 ID / 状态：
- 成交时间 / 信息截止时间（含时区）：
- 公司 / 代码 / 市场 / 币种：
- 动作：买入 / 加仓 / 减仓 / 卖出 / 分红再投资
- 数量 / 成交均价 / 总金额：
- 手续费与税费：
- 成交前后仓位 / 计划最大仓位：

## 02 决策逻辑
- 一句话决策：
- 一句话生意：
- 能力圈：我理解什么 / 不理解什么
- 核心投资假设（3-5 条）：
- 竞争优势及可持续性：
- 管理层与资本配置：
- 为什么现在行动 / 为什么是这个仓位：
- 证据、来源及访问日期：

## 03 估值与情景
- 财报期 / 数据日期 / 来源：
- 业务与财务指标：
- 正常化收益 / 所有者收益：
- 估值方法与关键假设：
- 悲观 / 基准 / 乐观情景：
- 内在价值区间 / 预期回报：
- 安全边际与机会成本：

## 04 风险与反证
- 最强反方论点：
- 我可能错在哪里（至少 3 条）：
- 必须跟踪的事实：
- 投资逻辑失效条件：
- 仓位与行动边界：

## 05 跟踪与复盘（每次追加，不覆盖原记录）
- 复盘日期 / 触发事件：
- 业务事实 / 估值变化 / 价格变化：
- 假设验证、证伪或仍未知：
- 更新后的内在价值区间：
- 下一步动作与理由：
- 结果归因 / 行为记录：